隨著AI時(shí)代的到來，博通近期的發(fā)展態(tài)勢(shì)顯著提升了陳福陽及博通的影響力。

博通的核心業(yè)務(wù)之一是生產(chǎn)定制計(jì)算機(jī)芯片，即專用集成電路（ASIC）。

該類芯片能比英偉達(dá)芯片更高效、更低成本地完成單一任務(wù)——這使博通成為芯片市場(chǎng)中少數(shù)能對(duì)英偉達(dá)主導(dǎo)地位構(gòu)成實(shí)質(zhì)性挑戰(zhàn)的企業(yè)之一。

博通最知名、合作最久的客戶是谷歌；此外，過去三年間博通還成功與OpenAI和Meta等達(dá)成合作，簽下了多筆巨額新訂單（陳福陽還于去年二月被任命為Meta的董事會(huì)成員）。

據(jù)悉，微軟目前正與博通商討未來芯片設(shè)計(jì)合作——這意味著微軟將放棄與另一家定制芯片制造商Marvell的合作。

博通去年銷售額超過500億美元，兩年內(nèi)增長超過50%。今年公司有望突破600億美元，在CEO陳福陽的的領(lǐng)導(dǎo)下，博通成為全球僅有的11萬億美元公司之一。

芯片巨頭及其掌門人

陳福陽憑借其務(wù)實(shí)高效的管理風(fēng)格取得了巨大成功——過去三年博通股價(jià)飆升近七倍，他也成為了科技界備受推崇的人物。

他做到了眾多創(chuàng)始人與CEO夢(mèng)寐以求之事：徹底無視業(yè)界推崇的“家長式作風(fēng)”，始終專注于保持博通利潤豐厚、價(jià)格高昂、成本最低——這是二十多位熟識(shí)陳福陽并了解其在博通成就的人勾勒出的他的形象。

銀湖資本董事長、博通董事郝也康（與陳福陽相識(shí)二十載）認(rèn)為，陳福陽的非凡成就源于“專注于非傳統(tǒng)智慧的第一性原理”，“而非模仿他人”。

博通約60%的營收來自芯片制造，以及配套的交換機(jī)和子系統(tǒng)（其余部分則來自基礎(chǔ)設(shè)施軟件業(yè)務(wù)）。

作為資深并購狂人，陳福陽過去八年通過收購持續(xù)擴(kuò)大該業(yè)務(wù)板塊，先后收購了VMware、網(wǎng)絡(luò)安全公司賽門鐵克以及IT軟件制造商Computer Associates等。

總體而言，博通去年總銷售額突破500億美元，兩年間增長超50%。在強(qiáng)硬務(wù)實(shí)、不講情面的陳福陽帶領(lǐng)下，博通今年有望突破600億美元，躋身全球僅有的11家萬億美元市值企業(yè)之列。

博通的并購狂潮：CEO陳福陽是并購狂人，以上是他近年最重要的收購案例。（來源：《The Information》報(bào)道、美國證券交易委員會(huì)文件）

博通雖占據(jù)高位，但諸多因素可能使其跌落神壇——

其AI領(lǐng)域的投資已達(dá)空前規(guī)模，但近期常有新跡象表明這場(chǎng)狂歡難以持續(xù)——任何廣泛的經(jīng)濟(jì)衰退都將沖擊博通的芯片業(yè)務(wù)。

與此同時(shí)，博通在定制芯片領(lǐng)域面臨日益激烈的競(jìng)爭(zhēng)——其中最突出的對(duì)手就是Marvell。

隨著AI發(fā)展推高芯片需求，部分客戶正積極尋求繞過博通的途徑，以獲取更廉價(jià)的替代方案。

例如，Marvell近期試圖通過免除部分芯片設(shè)計(jì)前期工程費(fèi)來爭(zhēng)取更多Meta的訂單（據(jù)悉Meta計(jì)劃于2027年推出這款用于驅(qū)動(dòng)其AI產(chǎn)品的芯片）。

陳福陽個(gè)人能否持續(xù)從AI熱潮中獲利，與他自身利益密切相關(guān)——

他已因其近5億美元的博通持股增值以及過去18個(gè)月售股獲得約2億美元稅前收入而積累了巨額財(cái)富，但在新的薪酬結(jié)構(gòu)下，他可能獲得更多收益——

今年9月，博通董事會(huì)批準(zhǔn)，若他能在2030年底前將AI業(yè)務(wù)營收提升至1200億美元，將獎(jiǎng)勵(lì)其180萬股股票（按目前市值計(jì)算約合7億美元）。

這是個(gè)宏偉的目標(biāo)，不過華爾街觀察人士普遍認(rèn)為他能實(shí)現(xiàn)。

他的好友、億萬富翁菲利普·拉豐（Coatue Management聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO）也持相同看法："如果陳福陽同意將他認(rèn)為沒有99.9%把握完成的目標(biāo)寫入?yún)f(xié)議，我會(huì)感到震驚——以我對(duì)他的了解，他從不失手。"

邁克爾·赫爾斯頓作為博通前高級(jí)副總裁及資深行業(yè)高管（現(xiàn)任光子學(xué)與激光技術(shù)上市公司Lumentum Holdings掌門人），深知外界對(duì)陳福陽的評(píng)價(jià)。

“人們總把他當(dāng)成某種惡魔，但事實(shí)并非如此。我認(rèn)為他的同理心——倒不是說完全沒有，只是他更關(guān)注業(yè)務(wù)本身。”

在過去的15年里，陳福陽收購了至少11家公司，每次整合業(yè)務(wù)時(shí)都貫徹著同樣嚴(yán)謹(jǐn)?shù)乃季S模式。

拉豐特的評(píng)價(jià)簡(jiǎn)潔有力：“他堪稱識(shí)別優(yōu)質(zhì)并購目標(biāo)、完成收購并執(zhí)行私募股權(quán)式運(yùn)營策略的絕對(duì)高手。”

陳福陽的管理風(fēng)格

陳福陽自己則對(duì)此有不同的描述。收購企業(yè)后，他會(huì)著手甄別哪些部分堪稱“鉆石”，哪些是“糞土”。在淘汰除最盈利產(chǎn)品線外的所有業(yè)務(wù)時(shí)，他力求保留“鉆石”，棄絕“糞土”。

例如，在收購VMware后，陳福陽將其產(chǎn)品線從8000種精簡(jiǎn)至僅剩四類，只保留他認(rèn)為對(duì)數(shù)據(jù)中心客戶最具價(jià)值的產(chǎn)品。

他剝離了VMware一個(gè)專注于工作場(chǎng)所虛擬化工具的業(yè)務(wù)部門；并且在嘗試出售該公司旗下Carbon Black網(wǎng)絡(luò)安全部門后，將其合并到賽門鐵克中——但知情人稱，在此之前他裁掉了該部門大約80%的員工。

博通以定期裁員和精簡(jiǎn)規(guī)模著稱。

在每季度的公司全員會(huì)議上，陳福陽總是會(huì)展示一張按營收增長率排序各部門的PPT圖表，并以一條紅色水平線，標(biāo)示出公司內(nèi)增長最弱的后三分之一部門——陳福陽稱之為“死亡線”——

任何連續(xù)數(shù)季度處于該線以下的部門均被視為表現(xiàn)不佳（部門員工擔(dān)憂自身隨時(shí)可能成為裁員對(duì)象）。

盡管作為博通員工并不穩(wěn)定，但人們似乎并不想離職——公司自愿離職率僅為2.9%（英偉達(dá)的2.7%）。多名離職員工指出公司薪酬優(yōu)厚，并有大量值可觀的限制性股票單位（RSUs）。

博通極少招聘實(shí)習(xí)生或應(yīng)屆畢業(yè)生，更傾向于聘用資深工程師（一人可承擔(dān)多名初級(jí)員工的工作量）。

同時(shí)，與擁有數(shù)百名副總裁和高級(jí)副總裁的科技公司不同，博通去年9月的投資者簡(jiǎn)報(bào)中，副總裁及以上職位不足30個(gè)。

科技行業(yè)分析師史蒂文·狄更斯指出，如此扁平化的架構(gòu)下，“在博通，你根本躲不過陳福陽的眼睛”。

在2017年之前任博通無線半導(dǎo)體業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人的赫爾斯坦說，即便在少數(shù)掌權(quán)者中，“你的自由度也極其有限”。

陳福陽為盈利能力和員工人數(shù)設(shè)定了嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)，幾乎不允許博通內(nèi)部出現(xiàn)“大幅波動(dòng)”，甚至所有產(chǎn)品開發(fā)都必須提供精確的時(shí)間表和營收預(yù)測(cè)。

技術(shù)分析咨詢公司Moor Insights & Strategy的負(fù)責(zé)人帕特里克·穆爾黑德認(rèn)為，陳福陽不愿在遙不可及的項(xiàng)目上浪費(fèi)資金，而是會(huì)重金押注于少數(shù)他認(rèn)為“有價(jià)值且用戶愿意付費(fèi)”的產(chǎn)品。

陳福陽也不認(rèn)為自己是技術(shù)狂熱者或哲學(xué)家。

去年9月初，在舊金山舉行的高盛年度“Communicacopia + Technology”會(huì)議上，陳福陽被問及他如何看待AI的發(fā)展前景、社會(huì)價(jià)值以及投資回報(bào)，他明顯對(duì)這個(gè)問題感到不適，并試圖與硅谷的狂熱氛圍保持距離。

“我不是啦啦隊(duì)長，或者說我盡量不做啦啦隊(duì)長。盡管這很難。”

陳福陽曾坦言，他的核心能力在于將任何技術(shù)轉(zhuǎn)化為商業(yè)價(jià)值——這也正是他日夜鉆研的興趣所在。

一位博通前高管回憶，陳福陽專注到連長途車程或飛行途中都拒絕閑聊或談?wù)撍绞�。他和同事們有時(shí)甚至?xí)�假裝睡來逃避陳福陽永無止境的工作話題。

陳福陽與博通的崛起

陳福陽極少談及自身經(jīng)歷，外界對(duì)他的家庭以及他在馬來西亞檳城的成長經(jīng)歷知之甚少。

2023年思科前CEO約翰·錢伯斯在一次友好訪談中問及他移民美國的經(jīng)歷時(shí)，他只透露家庭“并不富裕”，但沒有分享更多細(xì)節(jié)。

少年時(shí)期，陳福陽曾立志成為醫(yī)生，但優(yōu)異的SAT成績改變了他的軌跡——他得以憑借獎(jiǎng)學(xué)金進(jìn)入麻省理工學(xué)院深造。1971年，陳福陽赴美求學(xué)，四年后他獲得了機(jī)械工程學(xué)士及碩士學(xué)位。

他在波士頓攻讀哈佛大學(xué)工商管理碩士學(xué)位期間結(jié)識(shí)了第一任妻子楊麗莎。楊麗莎成為投資銀行家后，他隨妻子移居紐約，先后在通用汽車和百事公司擔(dān)任財(cái)務(wù)工作。

20世紀(jì)80年代，他返回亞洲工作了近十年，先后在一家馬來西亞建材集團(tuán)和一家總部位于新加坡的投資公司任職。

重返美國后，陳福陽在PC制造商Commodore International擔(dān)任了兩年財(cái)務(wù)副總裁（不久后該公司宣告破產(chǎn)）。

隨后，他步步晉升，成為時(shí)序芯片（用于保持電子設(shè)備同步）設(shè)計(jì)公司Integrated Circuit Systems的CEO，領(lǐng)導(dǎo)了公司大刀闊斧的重組，并于2005年以17億美元的價(jià)格將其出售給了Integrated Device Technology。

這引起了銀湖資本和KKR的注意——這兩家機(jī)構(gòu)剛聯(lián)合收購了惠普分拆出來的芯片公司安華高。2006年，他們聘請(qǐng)陳福陽執(zhí)掌安華高，并要求他削減公司冗余。

在削減安華高科技成本并完成數(shù)次收購后，陳福陽于2016年帶領(lǐng)安華高科技以370億美元并購博通科技。

次年，高通收購案流產(chǎn)后，陳福陽決定在半導(dǎo)體領(lǐng)域外尋找新增長點(diǎn)——于是他開始收購軟件公司。2019年至2022年間，博通股價(jià)上漲150%（遠(yuǎn)超納斯達(dá)克指數(shù)約55%的漲幅）。

隨后，ChatGPT橫空出世。幾乎一夜之間，博通曾被視為沉悶、增長緩慢的芯片業(yè)務(wù)重獲新生。

陳福陽的熱門股票：2018年3月博通收購高通失敗以來，其股價(jià)因AI芯片需求激增而飆升。（注：指數(shù)價(jià)格基于2018年3月18日博通取消收購高通時(shí)的股價(jià)；來源：谷歌財(cái)經(jīng)）

博通專注于芯片設(shè)計(jì)中的特定環(huán)節(jié)。通�？蛻簦ㄈ�2016年開始合作的谷歌）提供芯片藍(lán)圖，博通則負(fù)責(zé)物理設(shè)計(jì)與制造環(huán)節(jié)（與臺(tái)積電等企業(yè)協(xié)作）。

博通具體參與程度因合作模式而異。例如谷歌因自身技術(shù)優(yōu)勢(shì)更強(qiáng)，承擔(dān)更多高階設(shè)計(jì)工作；而與其他企業(yè)合作時(shí)，博通也會(huì)參與高階設(shè)計(jì)。

雖然企業(yè)可直接與臺(tái)積電等芯片代工廠合作并自主完成全部芯片設(shè)計(jì)，但此舉存在風(fēng)險(xiǎn)。博通擁有三十年芯片設(shè)計(jì)經(jīng)驗(yàn)，其定制產(chǎn)品的質(zhì)量享有盛譽(yù)，因此能收取高價(jià)（過去谷歌與博通就曾因漲價(jià)發(fā)生爭(zhēng)執(zhí)）。

此外，博通有時(shí)會(huì)向客戶施壓要求捆綁采購：購買AI芯片設(shè)計(jì)服務(wù)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)的客戶往往還必須同時(shí)采購博通的交換機(jī)及其他硬件產(chǎn)品。

隨著AI企業(yè)擴(kuò)大芯片生產(chǎn)規(guī)模，成本問題日益凸顯。

陳福陽激進(jìn)的談判策略曾迫使亞馬遜轉(zhuǎn)投其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手Marvell。同時(shí)，谷歌新增臺(tái)灣聯(lián)發(fā)科為第二家芯片設(shè)計(jì)合作伙伴，降低了對(duì)博通的依賴。

博通持續(xù)擴(kuò)張：在完成重大軟件收購及AI芯片需求增長的推動(dòng)下，三年間營收增長55%。（注：“半導(dǎo)體”業(yè)務(wù)涵蓋芯片、模塊、交換機(jī)及子系統(tǒng)；來源：美國證券交易委員會(huì)文件）

盡管面臨諸多挑戰(zhàn)，博通似乎仍能充分受益于定制芯片的發(fā)展勢(shì)頭——任何張量處理器（TPU）需求都對(duì)博通構(gòu)成利好

例如，去年10月Anthropic宣布計(jì)劃采用100萬個(gè)TPU（博通與谷歌共同設(shè)計(jì)）；Meta則正與谷歌洽談，擬于2027年斥資數(shù)十億美元在其數(shù)據(jù)中心部署TPU。

陳福陽去年12月預(yù)測(cè)，到2027年，AI業(yè)務(wù)有望為博通創(chuàng)造600億至900億美元新增收入。摩根大通估算，其去年10月宣布與OpenAI達(dá)成的芯片合作，未來數(shù)年可能帶來高達(dá)3000億美元的營收。

雖然AI是博通未來的主要焦點(diǎn)，但陳福陽強(qiáng)調(diào)軟件業(yè)務(wù)同樣重要——它能為增長迅猛但利潤率較低的芯片業(yè)務(wù)提供穩(wěn)定支撐。

陳福陽與博通的未來

即便博通市值逼近2萬億美元，陳福陽仍保持著一貫的節(jié)儉作風(fēng)。

據(jù)悉，博通不舉辦全員節(jié)日派對(duì)，除ASIC產(chǎn)品部門高管外，商務(wù)差旅均受嚴(yán)格限制，出差人員（包括陳福陽本人）均乘坐經(jīng)濟(jì)艙并入住平價(jià)酒店；公司總部沒有免費(fèi)飲料，甚至連文具都供應(yīng)緊張。

盡管市場(chǎng)對(duì)AI熱潮和博通芯片的持久性存疑，74歲的陳福陽可能很快需要面臨另一項(xiàng)關(guān)于長遠(yuǎn)發(fā)展的考量：誰能接替他的位置？

今年9月，陳福陽在博通季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表示，他計(jì)劃“至少”擔(dān)任CEO至2030年。

一位博通前高管預(yù)測(cè)，陳福陽可能會(huì)工作到壽終正寢，“成為科技界的查理·芒格”。

盡管如此，有跡象表明博通已開始考慮“后陳福陽時(shí)代”。

博通半導(dǎo)體解決方案集團(tuán)總裁查理·卡瓦斯近期頻繁現(xiàn)身華爾街活動(dòng)及財(cái)報(bào)電話會(huì)議。

這位擁有電氣與計(jì)算機(jī)工程博士學(xué)位的高管，于2014年通過博通收購LSI公司加入，歷任博通首席銷售官及首席運(yùn)營官后，于2022年晉升總裁。

卡瓦斯強(qiáng)調(diào)自己每周至少與OpenAI對(duì)接人溝通一次。布羅克曼贊嘆道："每次聯(lián)系查理，他都在全球不同地方奔波——為我們爭(zhēng)取產(chǎn)能，為共同目標(biāo)尋找解決方案。"

然而，若以博通投資者拉豐特的觀點(diǎn)為參照，仍有許多人不愿輕易放棄陳福陽這位長期領(lǐng)航者。拉豐特坦言：“我每天都在祈禱他記得吃維生素，保證飲食營養(yǎng)。”

來源：The Information

       原文標(biāo)題 : 3年暴漲7倍，博通與CEO陳福陽的萬億加速之路